靠阿托品滴眼液冲业绩，兴齐眼药去年净赚超3亿元，拟拿出1.75亿元来分红

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本文来源：时代财经 作者：文若楠

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阿托品滴眼液的威力还在显现。4月21日晚，兴齐眼药（300573.SZ）发布2024年年度报告，公司录得营业收入19.43亿元，同比增长32.42%；录得归母净利润3.38亿元，同比增长40.84%；录得扣非净利润3.48亿元，同比增长44.54%。

同日，兴齐眼药发布2024年度利润分配预案，向全体股东每10股派发现金红利10元（含税），并向全体股东每10股以资本公积金转增4股。此次利润分配，兴齐眼药合计将派发股利1.75亿元。

相比于2023年，兴齐眼药在营收和净利润指标上的增长幅度显著上升，2023年，其同比增长幅度不超过20%。

增长的背后或与0.01%硫酸阿托品滴眼液（下称“阿托品滴眼液”）获批上市息息相关。2024年3月，兴齐眼药阿托品滴眼液获得国家药监局批准上市，商品名为兴齐美欧品，这是国内首款上市的专门用于延缓儿童近视进展的低浓度硫酸阿托品滴眼液。

在年报中，兴齐眼药并未披露阿托品滴眼液具体的销售数据。从分类来看，阿托品滴眼液属于滴眼剂板块，财报数据显示，该板块占兴齐眼药营收比最高，2024年，其录得营收13.66亿元，同比增长106.08%，占营收比为70.30%，这一数字在上年同期为45.17%。报告期内，该板块的毛利率为82.18%，同比增长2.93%。

不过，这一战绩是否符合兴齐眼药和投资者们的预期，暂未得知。国盛证券曾在研报中提到，预计兴齐眼药低浓度硫酸阿托品滴眼液2024年收入有望达到约15亿元，而现在滴眼剂板块的全部营收数据与15亿元尚有差距。

在2024年年报披露的产销等数据部分，兴齐眼药明确提到了公司生产量、销售量、库存量的增长主要受到阿托品滴眼液获批上市影响。

财报数据显示，2024年，兴齐眼药的生产量为4.64亿支，同比增长33.22%，销售量为4.13亿支，同比增长32.55%，不过库存量为1.14亿支，同比增长达79.73%。后续如何消化产品的库存或亦成为问题。

在滴眼剂之外，兴齐眼药还设有凝胶剂/眼膏剂、医疗服务、溶液剂以及其他业务板块，其他业务占比较小。财报数据显示，2024年，上述前三个板块分别录得营收3.63亿元、1.33亿元、0.62亿元，同比变动-2.88%、-62.13%、19.16%。

变动最大的当属医疗服务板块。2024年半年报显示，兴齐眼药的医疗服务录得1.64亿元，同比增长5.44%，而历经了2024年第三、第四季度，这一板块的收入不增反降。

从总体来看，滴眼剂仍然是兴齐眼药的营收支柱，后续如何发力仍然考验着兴齐眼药的产品布局。虽然阿托品滴眼液的上市为公司抢得了先机，推动了业绩增长，不过眼下近视市场各种产品频出，兴齐美欧品能支撑兴齐眼药的业绩多久，难下定论。

从费用数据来看，销售费用的支出仍是大头。财报数据显示，2024年，兴齐眼药的销售费用为7.05亿元，同比增长31.79%；管理费用为1.70亿元，同比增长10.23%；研发费用为2.21亿元，同比增长31.90%。

发力研发或许是关键出路。年报显示，兴齐眼药不止将销售人员从2023年的900扩充至1197人，而且期间研发人员从239扩充至271人，主要的增长在硕士学历人员部分。

根据年报，截至2024年年末，兴齐眼药在眼科领域布局了多个适应症方向的项目，包括眼底新生血管相关疾病、眼底黄斑水肿以及真菌性角膜炎等，目前尚处于临床早期。

在阿托品滴眼液上，兴齐眼药也在开发不同浓度硫酸阿托品滴眼液（0.02%/0.04%），2024年10月21日，兴齐眼药发布了这两种浓度产品的III期临床试验报告。

“0.01%作为基础用药浓度，更具有普适性。0.02%和 0.04%浓度上市后，医生可以根据孩子近视进展情况选择个性化治疗方案。不同浓度会覆盖不同类型患者，目标都是延缓儿童近视进展。”在2024年11月28日的投资者关系活动记录表中，兴齐眼药如此提到。

4月21日，兴齐眼药报收71.68元/股，跌0.38%，总市值为125.6亿元。

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